小羽第一次覺得，自己可能喜歡上了財報。她認真查了幾家公司——整理到同一張表，越整理越有奇怪的安心感。數字排在格子裡，比群組訊息安靜得多，不催促她上車。
她看到一家公司幾乎符合她想像中的好公司——直到宇恩看了最後一欄，說：「可是它不便宜，本益比已經比同業高很多。」
📖 小羽的發現
📊 三大估值指標
💰
EPS 每股盈餘
稅後淨利 ÷ 流通股數。EPS高，代表每股獲利能力強——但不代表股票便宜。
📐
本益比 P/E
股價 ÷ EPS。市場願意用多少倍盈餘買這家公司？高可能貴也可能期待高成長。
⚙️
ROE 股東權益報酬率
稅後淨利 ÷ 股東權益。要看是否靠高負債撐起來！
⚠️ 低本益比≠便宜！可能是成長停滯，市場不再期待——這叫「價值陷阱」。
📝 這一章你學到了什麼
1
EPS高，不代表股票便宜。A公司EPS 10元但股價300，本益比30倍；B公司EPS 5元股價75，本益比15倍。
2
本益比是估值線索，不是判決。高本益比的公司，必須持續證明自己值得那個價格。
3
ROE要看來源，不能只看數字。靠高負債撐起來的高ROE，背後財務風險也跟著放大。
4
好公司是研究的開始，不是買進的理由。真正的判斷，在品質、價格、成長與風險之間找到可以負責的答案。
📋 任務卡：好公司估值偵探表
公司名稱：＿＿ EPS：＿＿ 股價：＿＿
本益比：＿＿ ROE：＿＿ 負債比率：＿＿
和同業相比本益比：□偏高 □偏低 □合理
市場可能期待它什麼：＿＿＿
我願意用現在的價格買嗎？為什麼：＿＿＿
本益比：＿＿ ROE：＿＿ 負債比率：＿＿
和同業相比本益比：□偏高 □偏低 □合理
市場可能期待它什麼：＿＿＿
我願意用現在的價格買嗎？為什麼：＿＿＿
💭 思考題
- 為什麼EPS高不代表一定值得買？
- 本益比高一定代表股票太貴嗎？為什麼？
- 什麼是價值陷阱？
- 小羽這一章真正的成長是什麼？
- 如果你很喜歡一家公司，但它股價已經很高，你會怎麼做？
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高股息便當盒